Geldschöpfung: Wie Banken Buchgeld schaffen

Buchgeld, auch Giralgeld genannt, ist das Guthaben auf einem Bankkonto. Du kannst damit zum Beispiel überweisen oder mit einer Bankkarte bezahlen.

Bargeld und Buchgeld sind nicht dasselbe. Hebst du 100 € von deinem Konto ab, sinkt dein Buchgeld um 100 €, während dein Bargeld um 100 € steigt. Die Geldform ändert sich, aber es entsteht dadurch kein zusätzliches Geld. Bei einer Einzahlung läuft die Umwandlung in die andere Richtung.

Geschäftsbanken können Buchgeld, aber kein Bargeld schaffen. Zentralbankgeld umfasst Bargeld und die Guthaben der Geschäftsbanken bei der Zentralbank. Diese Bankguthaben heißen Zentralbankreserven.

Eine Bank muss für die unmittelbare Kreditgutschrift nicht zuerst das Guthaben eines anderen Kunden verwenden. Sie nimmt gleichzeitig zwei Buchungen vor:

• Auf der Aktivseite ihrer Bilanz entsteht eine Forderung gegen den Kreditnehmer.
• Auf der Passivseite entsteht ein gleich hohes Kundenguthaben.

Auch beim Ankauf eines Vermögenswerts kann eine Bank Buchgeld schaffen. Kauft sie beispielsweise einem Kunden ein Wertpapier ab und schreibt den Preis auf dessen Konto gut, entsteht ein neues Sichtguthaben. Verkauft die Bank einen Vermögenswert an einen Kunden und bucht den Preis von dessen Konto ab, wird Buchgeld vernichtet.

Überweist Mina das Geld an einen Verkäufer bei derselben Bank, werden nur die Guthaben zwischen zwei Kundenkonten umgebucht. Das bereits geschaffene Buchgeld bleibt bestehen.

Liegt das Empfängerkonto bei einer anderen Bank, müssen die Banken die Zahlung untereinander ausgleichen. Sie verrechnen zunächst gegenläufige Zahlungen. Den verbleibenden Nettosaldo begleichen sie mit Zentralbankreserven.

Einlagen sind deshalb für Banken wertvoll, obwohl sie nicht vor jeder Kreditvergabe angesammelt werden müssen. Sie können die Finanzierung einer Bank stabilisieren und verbilligen.

Die Buchung eines Kredits ist technisch möglich, aber wirtschaftlich nicht grenzenlos sinnvoll oder erlaubt.

1. Kreditnachfrage: Haushalte und Unternehmen nehmen nur Kredite auf, wenn sie diese benötigen und die Kosten tragen können.
2. Kreditwürdigkeit und Ausfallrisiko: Kann ein Schuldner Zins und Tilgung nicht leisten, droht der Bank ein Verlust.
3. Eigenkapital und Aufsicht: Eigenkapital dient als Puffer für Verluste. Aufsichtsregeln begrenzen, welche Risiken eine Bank eingehen darf.
4. Liquidität und Refinanzierung: Abfließende Reserven oder Bargeldabhebungen können dazu führen, dass sich die Bank Zentralbankgeld beschaffen muss.
5. Geldpolitik: Höhere Zentralbankzinsen verteuern Reserven und meist auch Bankkredite. Dadurch kann die Kreditnachfrage sinken. Niedrigere Zinsen können in die entgegengesetzte Richtung wirken.

Der Leitzins löst keine automatische Reaktion aus. Ob mehr Kredite entstehen, hängt weiterhin von der Nachfrage, den Risiken, den Erwartungen und den Regeln für Banken ab.

Vertiefung: Warum der Geldschöpfungsmultiplikator nur ein Modell ist

Ein vereinfachtes Modell verwendet den Reservesatz $r$ und den Multiplikator

$$m = \frac{1}{r}$$

Es unterstellt, dass Banken den nicht reservierten Anteil immer weiter als Kredit vergeben und das Geld anschließend wieder vollständig in das Bankensystem eingezahlt wird.

In der Wirklichkeit kann der Prozess früher enden: Vielleicht fehlt die Kreditnachfrage, ein Antragsteller ist nicht kreditwürdig oder eine Bank hält zusätzliche Reserven. Der Multiplikator beschreibt deshalb einen vereinfachten Modellablauf, keinen garantierten Umfang der Geldschöpfung.

Zahlt ein Kreditnehmer den Kreditbetrag zurück, sinken sowohl sein Kontoguthaben als auch die Kreditforderung der Bank. Das zuvor geschaffene Buchgeld verschwindet.

Für die Veränderung der Buchgeldmenge aus Krediten ist daher die Nettokreditvergabe entscheidend:

$$\text{Änderung} = \text{neue Kredite} - \text{Kredittilgungen}$$

Übersteigen neue Kredite die Tilgungen, nimmt die Buchgeldmenge aus Kreditgeschäften zu. Übersteigen die Tilgungen die neuen Kredite, nimmt sie ab.

Geldschöpfung führt nicht automatisch zu Wachstum, Verbraucherpreisinflation oder einer Spekulationsblase. Entscheidend ist unter anderem, wofür das Geld verwendet wird.

Auch bei produktiven Investitionen gibt es keine Erfolgsgarantie. Scheitert ein Projekt, kann dem neu geschaffenen Geld weniger zusätzliche Produktion gegenüberstehen als geplant.