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Return on Investment (ROI) berechnen und verstehen
Der Return on Investment (ROI) zeigt, wie viel Gewinn eine Investition im Verhältnis zum eingesetzten Kapital in einem festgelegten Zeitraum erzielt. Ein ROI von 20 % bedeutet: Pro investiertem Euro sind in diesem Zeitraum 0,20 € Gewinn entstanden.
Auf dieser Seite lernst du, den ROI zu berechnen, fair zu vergleichen und seine Grenzen zu erkennen.
Hake ab, was du schon kannst — und komm am Ende hierher zurück!
Was sagt der ROI aus?
Return on Investment
Der Return on Investment ist das Verhältnis zwischen dem einer Investition zurechenbaren Gewinn und dem dafür eingesetzten Kapital. Er wird auch Kapitalrendite, Kapitalverzinsung oder Rentabilität genannt.
Für einen festgelegten Zeitraum gilt:
$$ROI=\frac{\text{Gewinn}}{\text{Investitionskosten}}$$
Für die Angabe in Prozent multiplizierst du den Faktor mit 100:
$$ROI\text{ in Prozent}=\frac{\text{Gewinn}}{\text{Investitionskosten}}\cdot 100$$
Der Gewinn muss bereits die laufenden Kosten berücksichtigen, die zur Investition gehören. Umsatz und Gewinn sind nicht dasselbe: Umsatz sind die Verkaufserlöse, während Gewinn erst nach Abzug der zugehörigen Kosten verbleibt.
Eine Maschine kostet 50.000 €. Sie erzeugt in einem Jahr 120.000 € zusätzlichen Umsatz. Nach Abzug der Material- und Betriebskosten bleiben 24.000 € zusätzlicher Gewinn.
Für den ROI verwendest du den Gewinn, nicht den Umsatz:
$$ROI=\frac{24.000\,€}{50.000\,€}\cdot 100=48\,\%$$
Die Maschine erzielt in diesem Jahr 0,48 € Gewinn je investiertem Euro.
Ein ROI braucht immer drei klare Angaben: den zurechenbaren Gewinn, den Kapitaleinsatz und den betrachteten Zeitraum.
Wie berechnest du den ROI Schritt für Schritt?
Ein neuer Backofen ermöglicht einer Bäckerei täglich 100 zusätzliche Brötchen. Je Brötchen bleiben 0,08 € Gewinn. Die Bäckerei öffnet an 25 Tagen pro Monat. Der Ofen kostet 2.600 €.
1. Tagesgewinn bestimmen
$$100\cdot 0{,}08\,€=8\,€$$
2. Monatsgewinn bestimmen
$$8\,€\cdot 25=200\,€$$
3. Jahresgewinn bestimmen
$$200\,€\cdot 12=2.400\,€$$
4. Jahres-ROI berechnen
$$ROI=\frac{2.400\,€}{2.600\,€}\cdot 100\approx92{,}3\,\%$$
5. Ergebnis deuten
In einem Jahr entstehen ungefähr 0,92 € zusätzlicher Gewinn je investiertem Euro. Die Rechnung gilt nur unter der Annahme, dass alle zusätzlich gebackenen Brötchen verkauft werden und der Gewinn je Brötchen konstant bleibt.
Wann darfst du ROI-Werte vergleichen?
Ein höherer ROI weist grundsätzlich auf eine höhere relative Rentabilität hin. Ein Vergleich ist aber nur aussagekräftig, wenn dieselben Regeln gelten.
Prüfe vor einem Vergleich:
- Beziehen sich beide Werte auf denselben Zeitraum?
- Wird Gewinn in beiden Rechnungen gleich abgegrenzt?
- Sind alle zurechenbaren Kosten berücksichtigt?
- Beruhen die Werte auf vergleichbaren Annahmen?
- Wurde das eingesetzte Kapital nach derselben Methode bewertet?
Ein pauschaler Grenzwert für einen guten ROI existiert nicht. Unternehmensziele, Risiko, Marktbedingungen und mögliche Alternativen beeinflussen die Bewertung.
Die Produktionsmaschine erzielt einen Jahres-ROI von 48 %. Der Backofen erreicht ungefähr 92,3 % pro Jahr. Rechnerisch ist der Wert des Backofens höher.
Für eine Entscheidung reicht das trotzdem nicht: Die Investitionen gehören zu unterschiedlichen Betrieben und beruhen auf unterschiedlichen Absatz-, Kosten- und Risikobedingungen. Der reine Prozentvergleich zeigt daher noch nicht, welche Investition insgesamt vorzuziehen ist.
Welche Grenzen hat der ROI?
Der ROI verdichtet viele Informationen zu einer Zahl. Dadurch ist er schnell verständlich, lässt aber wichtige Aspekte weg.
- Zeitwert des Geldes: Ein Euro heute und ein Euro in mehreren Jahren werden im einfachen ROI gleich behandelt.
- Risiko: Der ROI zeigt nicht, wie wahrscheinlich der erwartete Gewinn tatsächlich ist.
- Zeitlicher Verlauf: Zwei Projekte können denselben ROI haben, obwohl eines den Gewinn früh und das andere erst spät erzielt.
- Qualitative Wirkungen: Markenimage, Kundenzufriedenheit oder ökologische und soziale Folgen lassen sich häufig nicht eindeutig als Gewinn erfassen.
- Zurechnung: Bei Gemeinkosten oder mehreren gleichzeitig wirkenden Maßnahmen ist oft unklar, welcher Gewinn zu welcher Investition gehört.
Die Amortisationsdauer ergänzt den ROI um eine Zeitangabe. Sie zeigt, wann die ursprünglichen Kosten durch Rückflüsse ausgeglichen sind. Beim Backofen ergibt sich unter der Annahme eines konstanten Monatsgewinns:
$$\text{Amortisationsdauer}=\frac{2.600\,€}{200\,€\text{ pro Monat}}=13\text{ Monate}$$
Diese Rechnung ist nur zulässig, wenn die monatlichen Rückflüsse ausreichend konstant sind. Der ROI selbst nennt keinen Rückzahlungszeitpunkt.
Bei langen oder komplexen Projekten können zusätzlich Kapitalwert und interner Zinsfuß verwendet werden. Diese Verfahren beziehen den Zeitwert des Geldes ein. Auch sie hängen jedoch von den zugrunde gelegten Annahmen ab.
Vertiefung: Wie wird der Unternehmens-ROI zerlegt?
Bei einem gesamten Unternehmen kann der ROI als Produkt aus Umsatzrentabilität und Kapitalumschlag dargestellt werden.
Umsatzrentabilität
Die Umsatzrentabilität zeigt, welcher Anteil des Umsatzes als Gewinn verbleibt.
$$\text{Umsatzrentabilität}=\frac{\text{Gewinn}}{\text{Umsatz}}$$
Kapitalumschlag
Der Kapitalumschlag zeigt, wie viel Umsatz mit dem eingesetzten Kapital erzielt wird.
$$\text{Kapitalumschlag}=\frac{\text{Umsatz}}{\text{Gesamtkapital}}$$
Multiplizierst du beide Kennzahlen, kürzt sich der Umsatz heraus:
$$ROI=\frac{\text{Gewinn}}{\text{Umsatz}}\cdot\frac{\text{Umsatz}}{\text{Gesamtkapital}}=\frac{\text{Gewinn}}{\text{Gesamtkapital}}$$
Ein Unternehmen erzielt 120.000 € Umsatz und 24.000 € Gewinn. Das eingesetzte Kapital beträgt 50.000 €.
Umsatzrentabilität:
$$\frac{24.000}{120.000}=0{,}20=20\,\%$$
Kapitalumschlag:
$$\frac{120.000}{50.000}=2{,}4$$
Unternehmens-ROI:
$$0{,}20\cdot2{,}4=0{,}48=48\,\%$$
Das Unternehmen erreicht den ROI durch das Zusammenspiel von Gewinnspanne und Kapitalnutzung.
Karteikasten
Überlege zuerst selbst und drehe die Karte anschließend zum Prüfen um.
Alles auf einen Blick
- Return on Investment
- Berechnung: Gewinn geteilt durch Investitionskosten
- Darstellung: Faktor oder Prozentwert
- Deutung: Gewinn je investiertem Euro und Zeitraum
- Vergleich: nur bei einheitlichen Grundlagen
- Grenzen: Zeitwert, Risiko, Zurechnung und qualitative Wirkungen
- Ergänzung: Amortisationsdauer und dynamische Verfahren
- Unternehmenssicht: Umsatzrentabilität mal Kapitalumschlag
Abschluss-Check
Du beherrschst den ROI, wenn du nicht nur einen Prozentwert berechnest, sondern auch seine Grundlage prüfst und seine Aussage begrenzt interpretierst.